中小企业利用期货平台套期保值 引领融资模式创

摘要:中小企业利用期货平台套期保值 引领融资模式创新 中小企业利用期货所具有的做空功能进行套期保值,就可以使银行在向中小企业放贷时少了一些后顾之忧。银行不仅可以将订单作为......

中小企业利用期货平台套期保值 引领融资模式创新

  中小企业利用期货所具有的做空功能进行套期保值,就可以使银行在向中小企业放贷时少了一些后顾之忧。银行不仅可以将订单作为贷款抵押品,而且可以按贷款抵押品价格的九折发放贷款。

订单+期货+信贷

  “过去,差钱时只有向银行求爹告奶贷款,没想到由期货公司与银行共同推出的”订单+期货+信贷”的融资模式帮了我的大忙!”四川眉山市东坡区一家生产电解铝的企业老板高兴地说。金融投资报记者获悉,为了使更多的企业分享到这种融资模式的甜头,在近日由海通期货西南西北管理总部与部分国有银行在川分支机构共同举办的创新中小企业融资模式研讨会上,就“订单+期货+信贷”融资模式展开了深入的研讨,形成“整合银行、期货、企业和政府的资源优势,为中小企业融资服务”的共识。

  解渴中小企业融资模式不断创新

  “按照一般人的理解,期货公司的业务就是为客户提供期货产品的交易平台或者通道,从而获得客户支付的佣金,但我并不这样认为。”海通期货西南西北管理总部总经理蒋鲲说,期货公司的经纪业务只是其中的很小一部分,还应该发挥期货市场所具有的“对冲机制”,整合期货、银行、信托、融资担保、PE(私募股权投资)、企业和政府等多方面的资源,为中小微企业融资提供帮助。

  众所周知,银行对中小企业放贷,要求其提供具有产权的不动产作为抵押品,而且还要打四五成的折扣,更不用说以流动资产作抵押品了。不过,现在有了“订单+期货+信贷”这样的融资模式,可以利用期货所具有的做空功能进行套期保值,就可以使银行在向中小企业放贷时少了一些后顾之忧。银行不仅可以将订单作为贷款抵押品,而且可以按贷款抵押品价格的九折发放贷款。

  蒋鲲以上述电解铝生产企业为例说,由于电解铝作为商品期货产品之一,可以进行套期保值业务,即由这家电解铝生产企业做空远期合约,在期货市场上按当时的价格作一笔销售,这样就算到时电解铝的现货价格下跌了也无所谓,因为可以在期货市场上以下跌后的价格做多平仓,使银行贷款抵押品不被贬值,这样,银行也就乐于放贷了。

  按照十八届三中全会关于“使市场在资源配置中起决定性作用”的精神,证监会表态称,将按照简政放权要求,激发市场创新活力,充分发挥期货、证券、银行、保险(放心保)(放心保)等各类金融机构贴近实体经济的优势,支持其为客户提供风险管理服务并到期货市场对冲。创新“订单+保单+期货+信贷”等订单融资业务。

  “通道”为主转向风控为主

  在业界人士看来,像上述“订单+期货+信贷”解渴中小企业融资的事例,今后将变得普遍起来。因为期货行业转型升级的方向就是从过去的以“通道业务”为主转向以“风险管理业务”为主。

  “如果说制度创新属于深层次的问题,需要监管层顶层设计,那么,在产品创新和业务创新方面,还是有很大的空间可以挖掘的。”蒋鲲说,今后海通期货将从过去的以“通道业务”为主转向以“风险管理业务”为主,即为产业客户和金融机构提供风险管理服务,如套期保值、套期保利、仓单质押融资和期货市场融资业务培训等。

  蒋鲲说,期货公司还可以与信托、基金公司专户、券商等机构合作,通过资产管理业务创新发行固定收益类产品和量化策略产品,既可为高净值客户提供资产配置服务,又能开辟期货公司新的利润增长点。2013年,海通期货发行了20只期货私募产品,募资人民币10亿,其中,海通期货西南西北管理总部发行了4只,募资人民币2亿多元。

  北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示,目前我国期货行业存在着规模小、行业集中度低、业务单一、复合型人才缺乏和业务创新不够等问题。要从“通道业务”为主转向“风控业务”为主,就必须解决这些问题

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